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以下为实录：美国国际市场新闻社记者：据市场传言有不少小微企业获得贷款处在基准利率之下，相对比较低，请问这是否属实。还有一个问题，目前采取支持中小微企业降低融资成本的政策，增加贷款会不会增加企业和社会的杠杆率？谢谢。李均锋：谢谢这位记者的提问。你提的这个问题我们也做过调查，因为去年要求商业银行降低利率，来降低成本，现在我们统计的结果是目前国有大型银行一季度发放的普惠型小微企业贷款利率是4.76%，这五家大银行中最低的监测结果是4.45%。您说的小微企业贷款利率低于基准利率，目前说应该是没有，都是在基准利率上浮一点。因为小微企业贷款相对成本高、风险大，需要由贷款利率定价来弥补成本。我们也做过测算，小微企业贷款按照“保本微利”、商业可持续的盈亏平衡点来测算，如果风险控制得好，不良率控制在3%以下，这个利率盈亏平衡点应该是在5%-5.7%。这个定价如果是定在5%-5.7%之间，这样的贷款才能实现“保本微利”和商业可持续。所以把小微企业贷款利率降到基准利率之下，这不是我们鼓励的，我们还是鼓励商业银行按照“保本微利”、商业可持续的原则来定价，能够使这项业务实现商业可持续发展。非常低的定价还可能带来监管套利，形成“二道贩子”倒卖资金、内外勾结的行为，我们也注意到这个现象。因为商业银行和国有银行的贷款利率比较低，民间借贷利率、银行之外的放贷机构的贷款利率一般在18%以上，这个差额是非常大的。如果不实事求是地定价，也会带来其他方面的问题。您说的这个问题，我们目前还没有发现。

另一方面，拿着赚钱的高端酒店预订，携程永远可以补贴低端，降维打击美团。不久前，携程CEO孙洁在电话会议中明确表示，“基于我们的盈利能力，一旦有价格战的情况，我们能确定不会给对手留太多余地。”携程的狠，有目共睹。想想当年轰轰烈烈的OTA大战，最后也只成就携程一个赢家。不就是梁建章亲自下场，拿着大把现金，把艺龙、去哪儿股东的耐心耗尽。只不过现在的对手换成了美团、飞猪。

若周期型公司，则要谨慎当行业低迷时，存货减值风险高。总之需要谨慎那些市场需求不旺但存货占比过高的公司，尤其是与同行业公司对比，同时存货周转率降低，且有计提存货减值的前科。3、应收账款回款应收账款俗称“白条”，指的是客户先拿货，过一段时间后付款，这就产生了“应收账款”。应收账款积累的越多，企业未来坏账率越高，即一旦客户出现不还货款情况，企业只能计提坏账准备，导致其资产大幅度的减值。

投资建议：景顺长城智能生活基金的权益仓位相对较高，且重点投资于“智能生活”主题。未来随着科技创新与衣食住行等领域的深度融合，利用物联网、云计算、移动互联网和大数据等新一代信息技术，实现低碳、智能、舒适的新型生活方式将逐步成为现实，相关主题投资前景广阔。

根据商品的需求弹性大小与附加值高低，我们甄别上述出口链条的商品后续受疫情国需求扰动的持续性或有不同。高附加值的商品可以寻找替代的流向或受冲击较小，而低附加值的商品或受到需求的遏制而有负面影响。那么如何评判中国制造出口的商品是否具备高附加值？我们可以从全球投入产出表的中国商品海外增加值（UIBE口径 GVC）来作为一个侧面的指征。中国各行业产出的国外增加值占比分成三挡：

形成概念：像维塔利克•布特林 (Vitalik Buterin)、乔•卢宾 (Joe Lubin) 和“硅谷”(Silicon Valley) 这样的狂热分子开始鼓吹去中心化网络拥有的美好前景，承诺人们将通过去中心化网络从国家暴政和互联网垄断中解放出来。